Jag tycker mig se sol bakom molnen

Vänner,
Affes policy är att ständigt köpa aktier över tiden - både i uppgång men även i nedgång. Det skapar en jämn avkastning över tiden - normalt sett bättre än banksparande (om den inte går i konkurs vill säga).

En reflektion jag gjort genom tider som dessa är att det oftast tenderar att bli kraftigare rörelser för varje gång. Det är inte så konstigt när mer och mer kapital från världens alla hörn ska in och skapa värden. Flocken blir större i takt med global ekonomisk välfärd och då också rörelserna - och det gäller i båda riktningarna. Lägg därtill en alltmer intensiv mediebevakning som basunerar ut budskapen genom alla möjliga kanaler så har du ett bra recept för att skapa hysteri. Men mönstren består...

Jag bedömer att vi nu är vi extremt djupt nere i den dalgång som brukar synas på kurvorna. Likaväl som den sista fasen i en uppåtgående cykel brukar kännetecknas av eufori, likaväl accelererar paniken i slutet av en bottenformation. Det är det vi ser nu. Med andra ord tror jag på långsiktigt köpläge. Med en börs som bara i år gått ner 40% finns det i normal mening bara en väg att gå. Tyvärr har Affe inga likvida medel... :-(

Det viktigaste är väl ändå lärdomen. Affes styrelse har bestämt att fr o m nu skall vi följa börsens historiska beteende. Två till tre negativa börsår brukar följas av fyra goda. Vårt mål är nu att efter fyra positiva och på varandra efterföljande år sälja av hela portföljen. Ta vinsterna och betala skatt. Sedan ligger vi likvida tills börsen haft minst två på varandra efterföljande negativa börsår. Se mönstret och historiska fakta i tabellen nedan.

Affes år: 1998, 1999, 2000, 2001, 2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, f2008, f2009, f2010
Saxindex:11%, 67%, -12%, -17%, -37%, 30%, 18%, 30%, 22%, -6%, -44%, 0%, 30%
Vår avk. 0%, 51%, -20%, -3%, -44%, 48%, 34%, 45%, 9%, 8%, -42%, 10%, 60%
(f= forecast)

Ser ni att vid förra börsnedgången gick Affe back tre år i rad. Denna gången tror jag bara det blir ett år fastän börsen redan har två... (=the learning curve).

Så ta inte fasta på din andels värde i Affe just nu. Vårt värde byggs över tiden och vill du ändå få en måttstock på din andels värde så skall värdet idag jämföras med värdet i den förra börscykelns bottenformation :-)

Cheers,
Patrik